聚乙烯是乙烯单体聚合的产物，是一种热塑性塑料，下贱在塑料制品、农用薄膜、电子电器、日用塑料等领域中广泛运用。由于聚乙烯下贱产品多运用在终端生活和消费品领域，以是与宏不雅观经济的发展密切干系，与GDP的增速拟合度也较高。
但是聚乙烯与聚丙烯在生产真个差别，其生产办法有限，不像聚丙烯存在浩瀚的生产办法，乙烯来源仅有石脑油裂解、煤制烯烃和轻烃裂解这三种办法。这也是导致聚乙烯的规模增速不及聚丙烯，从而在供应端供应了抑制聚乙烯快速增长的要素。
笔者认为，目前聚丙烯市场行业已涌现了十分明显的过剩现状，聚乙烯是否也将面临过剩？
根据干系数据统计，截至2023年中旬，中国聚乙烯市场规模已超过3000万吨/年，过去几年呈现了8%旁边速率增长，与宏不雅观经济增速密切干系。但是，未来仍有超过2500万吨/年的装置操持投产，中国聚乙烯规模未来将会打破5500万吨/年，预期将会达到6000万吨/年的规模。
这是什么观点，中国聚乙烯行业规模过去几年在快速增长，未来仍将呈现快速增长的趋势。笔者剖析有以下几方面的缘故原由，其一，聚乙烯是五大通用塑料之首，下贱运用方向浩瀚，特殊是在日用生活品中，如注塑桶、地膜棚膜等领域中，存在不可能替代性，以是刚需市场有望成为支撑聚乙烯消费持续增长的关键；其二，在浩瀚化工品涌现过剩的条件下，聚乙烯已成为相对景气的化工品；第三，聚乙烯是办理乙烯下贱实现大规模家当链延伸的唯一方向，大规模的化工品生产须要有多条家当链，投资规模较大，而聚乙烯家当链较短，并且投资规模不高。
图1 不同类型聚乙烯价格走势
数据来源：买卖社
从2001年至2023年中旬中国聚乙烯的价格走势来看，在较长的韶光内，中国聚乙烯涌现了明显的周期性颠簸，2001年至2008年之间，中国聚乙烯以规模化发展为主，2008年环球经济危急导致聚乙烯市场价格涌现了明显的下跌，从2009年至2015年期间内，聚乙烯因此震荡整理行情为主。从2016年开始至今，在长达近8年的韶光内，聚乙烯涌现了明显的下行走势，价格颠簸区间为7000元/吨至12000元/吨，特殊是从2018年至2023年期间内，下行行情十分明显。
如果将通胀成分刨除，聚乙烯市场价格回归代价本身，从2013年开始就已经涌现了下行走势。以是说，聚乙烯市场价格的下行，也是其自身代价本身的回归，是市场供需环境逐渐恶化的表示。
图2 中国聚乙烯开工率走势
数据来源：买卖社
再通过开工率来看，根据干系数据显示，从2007年开始至2023年期间内，中国聚乙烯市场行业均匀开工率呈现震荡下行，最高开工率水平在95%旁边，最低开工率水平仅有80%，2021年开工率靠近最低水平达到82%，2022年略有上涨至85%旁边。
其余，从2012年至2022年期间内，大部分韶光内的开工率水平坚持在83%旁边，仅有2016年和2019年开工率在88%和90%。以是，如果在无突发事宜影响的条件下，中国聚乙烯市场的均匀开工率水平应在83%至85%，较2007年至2011年期间内明显下跌。
笔者认为，聚乙烯市场行业均匀开工率水平，是反响中国聚乙烯行业供需变革的关键且敏感指标。行业内都将75%至80%为评估行业是否过剩的标尺，虽然目前中国聚乙烯市场仍在此标尺的上方，但是这几年的弱势颠簸，已带有明显的趋势性旗子暗记。
图3 中国聚乙烯入口依存度走势
数据来源：买卖社
其余，通过入口依存度指标也可以看出，聚乙烯海内市场供需环境在逐渐恶化。
从2007年至2022年期间内，中国聚乙烯的入口依存度变革来看，前期入口依存度多集中在45%旁边，个别高的韶光段在48%旁边。但是从2020年开始，中国聚乙烯市场的入口依存度逐渐降落至35%旁边，特殊是2020年至2023年期间内，聚乙烯的入口依存度连续3年涌现了低落。
中国聚乙烯入口依存度的低落，一方面是国产量的逐步提升，对入口资源的替代，另一方面，海内聚乙烯高端牌号技能逐渐占领，入口市场空间逐渐萎缩。从这一点也可以看出，中国聚乙烯入口市场空间在逐渐萎缩。
图4 中国聚乙烯和聚丙烯的价差走势变革
数据来源：买卖社
笔者看到在行业内，聚乙烯始终与聚丙烯相互比较，两者无论在部分消费领域的相互替代关系，还有便是都代表了中国通用塑料行业的发展水平。聚丙烯市场已涌现过剩的情形后，聚乙烯市场被行业所高度关注，如果聚乙烯市场也涌现了过剩，那么中国塑料工业可能已靠近全部沦陷。
以是，聚乙烯和聚丙烯的价差及变革趋势，是行业内关注的焦点。价差的变革，反响的是两种物质在市场中的供需环境变革。为此，笔者打算了从2008年开始至2023年中旬期间内，中国聚乙烯线性和聚丙烯拉丝料的价差变革，找到了以下规律和趋势：
第一，两者价差在过去15年中的均匀差额为459元/吨，个中2008年价差最大，达到5379元/吨，其次是2016年，价差达到1679元/吨。如果将两个最高价差去掉，大部分的韶光段内，两者价差为20元/吨，险些无价差。
第二，在2011年，两者价差达到了-1648元/吨，在过去15年中亘古未有，个中聚丙烯拉丝料价格要高于LLDP的价格。
第三，从过去15年中的价差变革趋势来看，价差在逐渐缩小。如果将聚丙烯定义为已涌现供应过剩，那么价差缩小，解释聚乙烯市场价格上涨放缓，强势减弱，从而反响出，聚乙烯市场的供需环境变革。
末了笔者认为，通过多个指标来看，中国聚乙烯市场氛围已涌现了明显的转弱迹象，聚乙烯的强势程度逐渐降落，估量未来短期内会有较大概率涌现过剩的可能。如果聚乙烯市场供需环境转变，那么一定会影响聚乙烯的价格水平和代价变革，对中国塑料工业将会带来十分严重的影响。
文章转载自：化工平头哥
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