文/ 金错刀频道
苹果一句话，国产耳机巨子就崩了。#11月财经新势力#
两天前，苹果的顶级供应商歌尔股份遭砍单，一出直冲微博热搜，失落去了33亿订单，歌尔股份迎来史诗级暴跌，其潍坊工厂有2-4万人离职。
歌尔栽倒背后，立讯精密成为最大赢家。
天风国际证券剖析师郭明錤发文称，为了补足缺口，立讯精密得到AirPods Pro 2所有订单，成为该产品的独家组装商。立讯精密还直接到潍坊，去接从歌尔离职的员工。
相较于代工巨无霸富士康，立讯精密没什么名气，其创始人王来春仅初中学历，唯一拿得脱手的履历是在富士康打工10年。
短短20年间，立讯精密傍上了苹果，鲸吞蚕食了富士康的订单，悄然发展为富士康的强强敌手，让苹果CEO库克亲自登门拜访。
顶峰时，立讯精密市值高达4000亿，超越了富士康母公司鸿海。2021年，立讯精密年入1500亿。
立讯精密是如何逆袭富士康，让苹果独宠至今？
靠“抄”富士康，最强厂妹逆袭
立讯精密是富士康的“学徒”，从创立之初，立讯精密就被打上了“富士康”的烙印。
1988年，富士康到深圳办厂，共招了150人，王来春便是第一批打工妹。不认命的王来春花了十年，从一线流水线女工，做到大陆员工的最高职位：课长。
离开富士康后，她创立了立讯精密，靠着像素级模拟，成为“中国代工女王”。
立讯精密的车间里，贴上了郭台铭的语录，更为紧密的是，立讯创业初期紧张靠着富士康赏饭吃。
受富士康的影响，立讯精密选定的赛道，与富士康相差无几，主做连接器。
连接器是电子产品必不可少的零部件，在交通、制造、航空等各个领域的产品型号有100万种，想从等分一杯羹比较随意马虎。
王来春找上了老雇主富士康，将富士康将“消化不了”的订单收入囊中。
创业前十年，立讯险些一半订单来自富士康：给遐想、惠普和戴尔等巨子做电脑连接器；为了合营富士康烟台生产基地须要，立讯精密设立了蓬莱立讯，只不过，后者因金融危急而短命。
这相称于富士康给苹果、遐想等巨子代工，立讯给富士康“打工”。
立讯精密不甘心做富士康的附属，它学到的另一招是，买客户。
富士康之以是能成为环球最大代工厂，离不开稳扎稳打的收购，比如收购芬兰艺模，得到诺基亚订单；收购索尼代工厂，打入了电视代工市场。
纵不雅观立讯的并购史，险些从未失落手，不仅不赔钱，反而成为吸金利器。
早在2011年，立讯精密就收购了昆山联滔电子，打入了苹果内部。2015年收购声学厂商苏州美特后，借此拿下第一代AirPods代工订单。
立讯并购的目标十分明确：傍上苹果。
富士康不会想到，自己的“小跟班”靠着模拟自己，在20年后，成为了自己的噩梦。
当苹果在越南订单的增多时，代工厂之间的“抢食”越来越激烈。
今年6月，富士康掌舵人刘扬伟曾责怪对手在越南“挖墙脚”：富士康在哪建厂，竞争对手就在阁下买一块地，高薪挖人，迅速打入越南市场。
富士康没有指名道姓，但实际情形却是，立讯的越南厂与富士康之间，只隔着一条马路。
2020 年 6 月，立讯精密市值高达4000亿，超越了富士康母公司鸿海。
在中国精彩商界女性排行榜上，王来春打败了地产女王吴亚军，跃居榜首。
用全部利润搞定研发，拿下苹果CEO库克
在立讯的官网上，有张照片很出圈，记录了立讯的高光时候。
2017年冬，库克到访立讯的昆明工厂，他身边陪同的中年女子便是王来春。
这一次的到访，让立讯取代了英业达，斩获了AirPods耳机的半数订单，库克还盛赞立讯是“超一流的工厂”。
立讯精密为什么会被苹果选中，并让库克登门拜访？
这当然不是苹果大发善心，而是为了制衡富士康。
2013年以前，富士康险些承包了iPhone的代工，为了知足iPhone销量猛增，富士康的大陆员工一度扩充至130万人。
苹果和富士康做了十几年迈朋友，但关系并没有那么“铁”。据The Information宣布，富士康的利润率保持在个位数，为了多赚点辛劳钱，富士康乃至会浮夸招聘人数或偷工减料。
在端水技能上，苹果颇具天赋。一方面，苹果忌惮富士康一家独大，另一方面，为了压缩本钱，苹果扶持了多家供应商，打劫市场。
当和硕、纬创相继进入果链后，2020年，苹果选中了立讯精密，为立讯的成功并购案搭桥牵线。
除了苹果的制衡术，立讯能真正留住苹果，靠的是过硬的产品。
苹果对产品极尽严苛，良率不足是果链企业的原罪。
和硕曾因良率不达标，一年就扔出了30多亿台币，苦熬3年才赢利。有供应商说，为苹果打工，要时候绷紧神经，稍一懈怠就会掉队。
为了拿下苹果订单，立讯将良率做到了100%。
AirPods由于模组集成难度过大，让组装大厂英业达无奈放弃，而立讯团队用了5个月，就将良率就做到了100%，交货期缩短至3天。
立讯险些把所有利润拿出来搞研发，2017年-2019年，立讯的研发投入翻了3倍，增长至43.78亿。
自2011年起，立讯就为苹果打工，从连接器，到声学器件，再到iPhone组装业务，苹果须要什么，立讯就造什么。到了2020年，立讯是大陆第一家苹果代工厂。
从富士康学徒，到背靠苹果，立讯精密的钞能力越来越强，2021年，立讯精密年入1539亿，光苹果业务就占了七成。
但这并不是结局，苹果的制衡术一以贯之。
上半年，越南***访问加州苹果总部时，库克送给越南的见面礼，是新款Airpods的生产订单。
苹果的“金饭碗”，创造了立讯的辉煌，也隐蔽着代工巨子的焦虑。
过度依赖苹果，立讯喜忧参半
苹果是环球最富有的企业之一，它没有自己的工厂，而扛起苹果库存压力，为其研发失落误买单的是“果链”企业。
过度依赖苹果，让立讯这些果链企业充满了不愿定性。
每年的苹果发布会，立讯的股价也会随之起起伏伏。今年，光学巨子欧菲光被踢出果链，其上半年净利润下跌九成，乃至引起“果链”玩家股市震荡。
欧菲光的前车之鉴，让果链企业们进退维谷。
与此同时，果链企业的通病是增利不增收。立讯精密毛利率下滑严重，看起来收入多，实际却赚的却不多。2021年，立讯净利润仅70亿。
谁也不可能放弃苹果的金饭碗，有依赖症的果链企业，正在困难转身。
从富士康小跟班，到果链王者，立讯在自己善于的领域，保持专业性。
立讯很有危急意识。自2010年开始，立讯就去富士康化，到后来为苹果打工，都在做自己善于的电子制造领域。现如今，高度依赖富士康的立讯，瞄准了新能源汽车。
看似出息无量的新能源造车，是个十足的吸金黑洞，立讯造车，手上有多少底牌？
立讯精密和奇瑞互助，脱手便是100亿，差不多是立讯精密一年半的盈利。这笔钱并非直接投资造车，按照王来春的说法，立讯精密的目标是，成为一级汽车供应商的头部玩家。
立讯精密并非“白手起身”，它最大的上风是车内高压电流回路的高压连接器，还砸下11亿港元收购汇聚科技74.67%股权，加码车载连接器。
转型意味着高投入，其结果虽然不愿定。
比如富士康，在郭台铭72岁生日之际，推出了第五款车型——Model B，还喊话马斯克：“希望有一天，可以帮特斯拉造车”。
但富士康见告我们：摆脱依赖的过程并不好走。
结语：
苹果背后有200多家供应链公司，仅一台苹果手机的均匀零部件就多达两百多种。
一贯以来，环球企业都以进入“果链”为荣，既证明了自身技能，又能得到巨大营收。
但给苹果打工，同样是个很难的买卖，苹果砍起单来，不会顾忌企业死活。
郭明錤调查剖析，歌尔股份停息生产较可能是由于生产问题，而非需求问题。大略来说，歌尔股份被砍单，最大的可能性是良率不佳。
歌尔曾借钱在潍坊、越南等地建了二十条AirPods生产线，被砍单就意味着生产线的废弃，多年努力终成空。不止是歌尔股份，2021年，中国有34家供应商不在果链之列。
很多企业，错把苹果的机遇当成自身实力，但立讯精密的危急意识：
依赖别人的同时，要保持专业性。
参考资料：
饭统戴老板.《危险的分工：从苹果陷阱，到特斯拉幻影》
花朵财经.《豪掷百亿造车，立讯精密家底究竟厚不厚？》
远川研究所.《立讯精密的上位史》
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本篇作者 | 星辰
