图：全社会累计用电量及同比增速（亿千瓦时，%）
（信息来源：国信证券）
7月中旬主要会议将至，历史上每每环绕经济改革指明方向。电力行业方面，电力市场化改革加速或为电价提升打开空间。作为全国统一大市场的主要组成部分，我国电力市场在历史上经历了从垄断走向竞争、从传统走向当代、从封闭走向开放的逐步变革进程。
2024年5月23日，主要企业家漫谈会召开，国家电力投资集团有限公司就深化电力系统编制改革提出建议，也开释了进一步深化电力系统编制改革的旗子暗记。
电力系统编制改革机制较为繁芜，但大略理解，便是新能源发电占比不断提升的本日，由于其发电能力的光鲜峰谷性（比如光伏早上发电，晚上就没光就没电了），须要相对稳健的传统电力来源（火、水、核）进行削峰填谷，起到调节浸染，并得到与之对应的市场溢价。
图：我国紧张电力装机构造占比（单位：%）
（信息来源：中原证券）
毕竟，截至2024年一季度，火电、水电、核电在我国发电来源中占比仍超60%。当前时点，这三大发电办法景气度也较高。
（1）火电：火电仍旧是我国所有发电办法中占比最高的，权重靠近一半。在未来相称长的韶光内，火电发电量仍旧在电力供给端占主导地位。中远期看，水电、光伏、风电均存在时令性，核电或不适宜大规模利用，火电机组存在向调节性电源转型的大趋势。经历了煤炭为代表燃料价格的低落后，火电古迹迎来复苏。
（2）水电：水电护城河足够宽广，由于大型水电站具有区域垄断性，属于优质稀缺资产，装机容量拥有增长空间。价的维度，过去由于发电本钱低，水电整体均匀电价远低于风电、光伏、火电和核电等其他类型发电设备，伴随电力市场化改革推进，水电在电力市场竞争中将迎来价格重估的巨大上风。
2024年4月进入汛期以来，南方将于较常年同期偏多，估量水电单月发电量将延续增长态势。
图：2023年以来水电单月发电量走势
（信息来源：中原证券）
（3）核电：核电具备低碳、清洁、可靠的特点，均匀利用小时数高。伴随新质生产力的加快发展，我国科技自主的核电技能更加成熟，国家政策也明确支持核电行业积极安全有序培植。包括泰山核电站、大亚湾核电站2023年发电量均创新高。展望未来，核电的政策红利有望逐步开释，盈利能力持续提升，分红比例也存在提高预期。
整体迎峰度夏时节，大家用电量是不是也在“蹭蹭上涨”呢？布局电力行业，或可对增长的电费进行一定的对冲，工具选择上，大家可以多多关注电力指数ETF（562350）！
风险提示
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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金条约、基金招募解释书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特色和产品特性，负责考虑基金存在的各项风险成分，并根据自身的投资目的、投资期限、投资履历、资产状况等成分充分考虑自身的风险承受能力，在理解产品情形及发卖适当性见地的根本上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理株式会社做出如下风险揭示：
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