编辑 | 陈菲遐
奥联电子（300585.SZ）的麻烦还在连续。因涉嫌信息表露违法违规，奥联电子已被证监会备案调查。
在奥联电子连续风波背后，除了站在风口浪尖的胥明军之外，还有成本市场“金手指”、公司实际掌握人钱明飞。钱明飞在入主奥联电子后，频频推动公司游走于各个热点，个中包括新能源锂矿、生物医药和本次引起风波的光伏钙钛矿电池。
成本市场的“金手指”
奥联电子中意做投资，最要“感谢”的是实际掌握人钱明飞。根据官网先容，钱明飞是盈科创新资产管理有限公司（下称盈科成本）创始人，拥有近20年的成本市场从业经历和投资管理履历，主导投资了康华生物（300841.SZ）、三友医疗（688085.SH）、珠海冠宇（688772.SH）、瑞可达（688800.SH）、普蕊斯（301257.SZ）、亚虹医药（688176.SH）、盟科药业（688373.SH）、火炬电子（603678.SH）、三棵树（603737.SH）等浩瀚股权项目，被誉为成本市场的“金手指”。2020年盈科成本资产管理规模已打破400亿元。
奥联电子也是钱明飞买来的。2019年6月，盈科成本耗资0.93亿元通过旗下瑞盈资产（瑞盈资产系一人有限任务公司，由盈科成本100%持股）收购了奥联电子980万股股份，占公司总股本的6.13%。2020年2月，瑞盈资产又以4.46亿元从奥联电子原实控人刘军胜及其妹妹刘爱群手中收购19.37%的筹码（3100万股股份）。两次收购后，瑞盈资产持股比达到25.50%，成为奥联电子控股股东，钱明飞成为实际掌握人。
在得到奥联电子控股权之后，盈科成本便开始了一番运作。2020年9月，奥联电子出资0.56亿元收购广西爱宠生物科技有限公司（下称爱宠生物，主营业务为宠物用药）20%的股权，进军生物医药领域。对付该笔交易，公司开门见山的表示“通过受让股权的形式进入生物医药行业，利用公司实际掌握人钱明飞及其掌握的其他公司在生物医药领域丰富的投资资源和多年的家当履历”。
该笔交易并没有被市场认可。奥联电子股价仅在公告之后的首个交易日上涨7%，随后一起下跌。仅仅两年不到，2022年5月奥联电子将所持有的爱宠生物股权全部转出，接盘方是公司实际掌握人钱明飞掌握的企业。
对付出售缘故原由，奥联电子也绝口不提之前所谓的“生物医药”，改口称“面对汽车行业新变局，未来新能源汽车将处于高速发展阶段，公司调度计策发展，确立以新能源创新发展为家当目标，聚焦汽车电子干系硬科技”。
第一次“炒观点”失落败之后，奥联电子转头瞄准了新能源，控股股东盈科资产也开始“加筹码”。2021年9月，奥联电子通过向瑞盈资产发行股份的办法，募资约1.44亿元用于补充流动资金。至此，瑞盈资产已合计耗资6.83亿元得到奥联电子30.34%股权。
进军锂矿交易估值蹊跷
有了1.44亿元的“弹药”，奥联电子再次开始“炒”观点。
2022年4月29日公司表露以自有资金7500万元得到岳阳升能持有的鸿源矿业15%股权，鸿源矿业所持矿业权范围内的紧张矿产品为锂辉石。对付收购，奥联电子给出的情由是“能够为公司新能源家当发展储备计策资源”以及“与公司现有业务形成协同效应，形成家当渗透的上风”。
“家当渗透”只是奥联电子单方面的说辞。奥联电子主营业务是汽车配件，紧张产品包括电子油门踏板总成、换挡掌握器、汽车后视镜等；锂矿家当则属于动力电池领域，和汽车配件实属两个行业。
须要指出的是，在收购股权时，鸿源矿业乃至尚未正式进入开采阶段。但2022年正是市场热炒锂矿观点期间，锂价也处于历史高位。在公告前后的5个交易日，公司股价大涨52.53%，由10.49元/股上涨至16元/股。
这笔收购有令人质疑之处。2022年4月29日晚间奥联电子才发布“利好”进军锂矿资源家当，而当日白天交易时，公司股价就“离奇”大涨12.2%。
此外，这笔收购还有许多不合理之处。首先是收购溢价。在收购评估基准日2022年3月31日时，鸿源矿业净资产仅为3686万元，奥联电子给予对方的估值却高达5亿元，PB为惊人的13.56倍。要知道，当时锂矿龙头赣锋锂业（002460.SZ）PB为5倍旁边，也便是收购价赶过市场价2倍多。
这笔交易的溢价之高乃至高过了其自身交易。同年3月奥联电子的交易对手岳阳升能在得到鸿源矿业0.0926%股权时定价时，还是参照2021年底公司的净资产（257万元）；同年3月另一笔交易新疆广顺将其持有的9.1667%股权转让给岳阳岳好时估值仅为2700万元。同一个标的，其他收购方的交易都是按照注书籍钱交易评估，但到奥联电子这里就可以估值翻倍。
除了新能源观点，奥联电子还在往生物医药观点上靠。在收购鸿源矿业的同时，公司还以自有资金2500万元得到盈嘉科达持有的阳光蓝一号基金24.2799%份额。阳光蓝一号基金投资方向紧张环绕创新医药、医疗东西、精准医疗、医学诊断、新兴医疗科技与做事等生物医药及医疗大康健家当。截至上述股权交易日，该基金已向3家生物医药类公司合计投资6000万元。
须要指出的是，奥联电子与盈嘉科达同系盈科资产掌握的企业。对付该笔交易，奥联电子给出的情由是“有利于拓展公司投资渠道，优化公司投资构造，属于财务性投资”。
值得把稳的是，奥联电子2021年9月向控股股东募资以补充流动资金时给出的情由是加大在汽车零部件领域的技能投入与研发力度，在得到资金后半年便已耗资1亿元投资两个和汽车零部件领域不相关的板块。
这次“栽跟头”的钙钛矿电池领域，是奥联电子“流传宣传”加大在汽车零部件领域技能投入与研发力度之后问鼎的第三个新领域。随着证监会备案调查，钱明飞的成本之路还能走多远？
