红星成本局把稳到，除了营收依赖大客户、主营业务毛利率下滑等问题外，皓泽电子在社保缴纳、劳务叮嘱消磨等方面存在诸多疑点。只管在回答函中，皓泽电子作出相应阐明，但质疑却未能完备肃清。
营收快速增长
应收账款同步快速增长
近年来，摄像头已经成为智好手机更新迭代的重点工具，皓泽电子正是这一领域的公司。其主营业务为微型驱动马达的研发、设计、生产和发卖，产品广泛运用于智好手机、平板电脑、打算机及周边、智能穿着等浩瀚智能终端领域。
这次IPO，皓泽电子拟上岸厚交所创业板，发行不超过2350万股新股，召募资金4.8亿元，用于双向开环马达培植项目、光学防抖马达培植项目、研发中央培植项目及补充流动资金。
最新的招股书显示，2018-2020年，公司业务收入分别为2.92亿元、3.79亿元、5.10亿元；净利润分别为2946.56万元、5116.03万元、8216.79万元。2021年1-6月，公司业务收入为2.54亿元，净利润为3358.42万元。截至2021年6月，公司资产总额达7.35亿元。
在营收快速增长的同时，其应收账款同样快速增长。2018年到2020年，公司应收账款分别为1.75亿元、2.35亿元、2.31亿元；2021年1-6月，公司应收账款达1.79亿元。
从主营业务构成来看，单向开环马达和双向开环马达处于核心地位。但在报告期（2018年-2021年上半年）内，公司核心产品毛利率呈下滑趋势，单向开环马达毛利率分别为28.79%、23.89%、26.37%和26.37%，双向开环马达的毛利率分别为40.73%、55.17%、52.52%和34.45%。
皓泽电子坦言，公司紧张产品毛利率受下贱需求、公司技能水平等多种成分影响，若上述成分发生变革，将使公司面临毛利率低落乃至存在古迹下滑的风险。
占比约80%
对大客户依赖较高
客户方面，公司客户紧张为一线摄像头模组厂商，由于摄像头模组行业技能壁垒和集中度较高，导致公司对前五大客户的发卖额占业务收入的比例较高。报告期内，该比例分别为87.29%、80.85%、78.62%和84.65%。如果公司紧张客户的经营计策、经营状况涌现重大变革或其他成分导致其对公司产品的需求低落，或与公司互助关系涌现重大变革，将对公司经营古迹产生不利影响。
此外，在终端方面，公司产品终极运用于OPPO的发卖额占主营业务收入的比例分别为49.82%、61.49%、46.99%和34.86%，发行人产品终极运用于OPPO的发卖额占主营业务收入的比例较高。如果未来OPPO市场份额低落或竞争地位发生重大变动，或与公司的互助关系发生重大不利变革，发行人将面临紧张终端客户订单减少或流失落的风险。
值得把稳的是，小米和OPPO不仅是皓泽电子终端客户，也是公司股东。2020年3月，在公司IPO前夕，OPPO的关联方欢太科技、小米的关联方小米长江基金突击入股，分别持有公司4.47%股份和3.48%股份。
目前，该公司股东还包括前海基金、坤厚投资、中原前海、深创投等。
未缴纳社保员工占比高达15%
或涉嫌违反法律
招股书显示，皓泽电子采纳劳动条约工、劳务叮嘱消磨、劳务外包以及学生演习相结合的办法进行日常生产经营。报告期各期末，公司劳动条约员工数量分别为711人、804人、821人和811人。
在公司的劳动条约员工中，未缴纳养老保险的员工人数占比一度高达75%，未缴纳医疗保险的员工人数占比一度超过80%。
截至2021年6月，公司劳动条约员工中，未缴纳社保的人数比例仍旧高达15%，未缴纳公积金的人数比例为16%。
对此，皓泽电子阐明称，部分员工已在户籍地参加新农保、新农合，以及不愿减少收入等其他主不雅观缘故原由，而不愿意在公司缴纳五险一金。
这一问题同样引起了厚交所的把稳，在回答厚交所问询时，皓泽电子表示，公司在报告期内应缴未缴社保和公积金的测算金额呈现逐年低落的趋势，且占比较小，未对发行人的生产经营造成重大影响。报告期内，公司未因社保和住房公积金缴纳事宜受到处罚，纵然发生主管部门依据干系法规哀求发行人缴纳或补足的情形，亦由实际掌握人承担，不会对公司造成重大影响。这也意味着，截至回答发布，皓泽电子仍未能办理员工社保、公积金缴纳问题。
然而，根据我国《社会保险法》《劳动条约法》的干系规定，因社会保险系对公民基本权利的保障，缴纳社会保险是用人单位的逼迫性责任，无论劳动者是否声明放弃社会保险，用人单位该责任均不能得到豁免。
劳务叮嘱消磨情形存疑
干系人数变动剧烈
除了劳动条约员工，皓泽电子还有着大量的劳动叮嘱消磨员工。
按照《劳务叮嘱消磨暂行规定》，用工单位应该严格掌握劳务叮嘱消磨用工数量，利用的被叮嘱消磨劳动者数量不得超过其用工总量的10%。但在2018、2019年，皓泽电子劳务叮嘱消磨人数占比分别为36.74%、52.28%；2020年6月尾，劳务叮嘱消磨人数比例仍高达51.18%。
随着IPO脚步的附近，皓泽电子在2020年三季度对公司员工构成进行了大规模调度，截至2020年9月30日，公司已无劳务叮嘱消磨职员。
与此同时，皓泽电子劳务外包职员数量大幅增加，从2018年的75人，猛增至2020年的767人，占比达48.3%；2021年6月，劳务外包职员数量为599人，占比为42.5%。
皓泽电子称，公司逐步对劳务叮嘱消磨用工进行规范，包括增加及改进自动扮装备、适当增加劳务外包等，逐步降落部分岗位对劳动力的依赖，相应降落劳务叮嘱消磨用工比例。
红星成本局把稳到，在回答厚交所问询时，皓泽电子表露了从2020年开始为公司供应劳务外经办事的公司——淮安优雇做事外包有限公司（以下简称“淮安优雇”）。
自皓泽电子清空劳务叮嘱消磨员工，劳务外包职员全部由淮安优雇供应。在此之前，皓泽电子的劳务外经办事一贯由武陟县清旭劳务有限公司（以下简称“清旭劳务”）供应。
天眼查APP显示，淮安优雇成立于2020年5月，属上海优雇人力资源有限公司旗下。也便是说，皓泽电子最早于2020年7月开始，放弃了成立数年，且互助数年的劳务外包公司清旭劳务，转而选择了刚刚成立3个月的淮安优雇。
值得把稳的是，淮安优雇与河南正邦人力资源有限公司，均系王清和潘新雷共同掌握，而河南正邦人力资源有限公司在2018、2019年，是皓泽电子最紧张的劳务叮嘱消磨做事商。此外，淮安优雇在国家企业信用公示系统上表露的2020年公司年报显示，该公司2020年社保缴纳人数为0。
在突击降落劳务叮嘱消磨人数的背后，是否真的合规合法？以上问题又是否会影响皓泽电子的IPO进程？红星成本局将持续关注。
红星*** 俞瑶 陶玥阳
责编 任志江 编辑 余冬梅
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