在名创优品19.9元一双的拖鞋、10元一打的收纳盒、5元一包的辣条上，都标记着这样“崇高”的出身。
这是湖北人叶国富一个小小的“诡计”，但成功了。
北京韶光10月15日晚间，名创优品以MNSO的代码上岸纽交所，发行价为20美元，开盘上涨22%，终极涨幅收窄为4.4%，市值暂时落定为63.47亿美元。
上市是某种实力的认可。名创优品在上个月公布的招股书用几个数字概括了自己的成绩：环球店铺成交总额190亿公民币、覆盖80个国家、有4200家门店。
走到上市，名创优品身上有不可忽略的创新性，比如品牌感叠加性价比，产品多、更新快；又比如，独特的招商加盟模式下，门店得以快速扩展。
但上市也意味着聚光灯，那些曾经擦边球的操作开始被核阅、被放大，那些有时问题背后的缺失落开始成为隐患。
“环球第一的自有品牌生活办法产品零售商”，这是名创优品给自己的定义。但更大的竞技场开放，名创优品能走到哪个位置，还取决于他对问题的办理程度。
名创优品走到上市的几个关键
上市敲钟仪式上，叶国富回应了他认为三个被问得最多的问题，个中之一是“名创优品的核心竞争力是什么？”
他给出的答案很直接：极致性价比和高频的上新。
这算是名创优品的一个创举：砍掉中间商，把工厂货以一个极低的价格卖给消费者。
它的招股书显示， 2020年6月30日前95%以上的产品不超过50元。叶国富还放过大话，称名创的商品毛利率不超过8%，颇有点雷军最初做小米手机的觉得。
《名创优品的101个新零售细节》里给出了更准确的数字：商品毛利率是12%-15%，的确远低于零售行业均匀水平。要知道，服装行业毛利能达到50%以上，同类型的美国1元店上市公司美元树的毛利率也有30%以上。
频繁的上新，用新鲜度坚持用户的黏性，是名创优品成功的另一个关键。数据显示，名创优品每个月会均匀上新600个商品，叶国富也进一步阐明，“我们内部称为711便是7天要上新100个商品。”
极致性价比合营周上新的速率，再加上店铺开在大型阛阓里以日系生活品牌自居，名创优品给人物美价廉格调也不低的觉得。这是单店成功的逻辑。
但要走到上市，还须要规模化的扩展，毕竟要营收，9成还是要靠卖货。
这就不得不提到，名创优品的招商加盟策略：类似于全托管的投资加盟模式。
详细而言，便是加盟商向名创支付8万元品牌加盟费+75万元货品担保金+至少56万元的装修预支款，且要自己支付员工人为、店铺租金等各项开支用度，一样平常总投资在180万元以上。
相对应地，加盟商不用经手店铺的管理，但末了可以拿到38%的店铺发卖抽成。
这种对加盟商而言，只用投钱不用着力的轻模式很快就给名创优品的扩展打下了根本。
招股书的数据显示，截至2020年6月尾，名创优品在环球共有4222家品牌连锁店，但个中只有129家为直营店，超过90%都是加盟商。
扩展开店，彷佛成了名创优品可持续发展的最大动力，今年它又提出了新的目标：要在2022年实现“百国千亿万店”——门店遍布100个国家，创造1000亿业务收入，开出1万家店。
创始人叶国富认为，疫情让零售市场洗牌，该当是名创优品最难得的机会，“零售企业的关闭，空闲出大量位置良好、租金低廉的优质物业，为名创优品扩展创造了机会。”
从另一个角度来看，名创优品的成功上市离不开两个群体。
极致的性价比和频繁地上新背后，依托的是中国厂长们齐备的供应链，而快速的扩展依赖的则是数千个加盟商对赢利的渴望。
但这两个群体会一如既往地只是稳固的伙伴关系吗？
加盟商和供应商，是铠甲也是软肋
赢利是加盟商的核心诉求。
名创优品卖力加盟的客服官方给出的口径是，在公司的选址辅导下，一样平常1-2年旁边能够回本。
但有媒体通过招股书给出的信息推算，名创优品在中国的单店年业务额为635万元，算上抽成比例和毛利率，一年拿得手的毛利润只有36万元，再去掉房租、人力本钱，比拟官方辅导的投入180万，亏损的可能性反而更大。
“电商在线”此前也宣布过杭州加盟店的两个极度情形。发卖古迹最好的店铺月业务额近100万元，而古迹最差的只有17万元。根据名创发卖职员的数据，杭州下沙地区两家门店的月收入，一家为70万，另一家为40万，按抽成收入来算赢利的可能性也不大。
界面此前就宣布，从2019年8月起，名创的关店数量多达850多家，占当时门店数量的近1/3。
疫情是其余一个冲击。数据显示，2020年的名创优品收入比上一年度低落了19.8％，同店发卖额来看更是同比低落了32.6%。
越来越不赢利，加盟商也开始沉默和失落去信心。
“电商在线”通过企查查和中国裁判网联系到安徽和郑州的两位加盟商，问及开店盈利情形，对方都当心地避而不谈，个中一位还陷入由于经营问题被店铺业主追要租金的窘境。
供应商方面，宁波一位生产拖鞋的厂家见告“电商在线”，相较于直播和其他线上渠道，名创优品的订单量在他的工厂的占比很小，而且是通过中间商进行的贸易，并没有直接的沟通。
他提到，他们工厂算是这个品类里规模较大的工厂，400个工人，2万多平的厂房，每天棉拖的产量能达到15万双。
换句话说，名创优品的订单量对他们而言，还没有达到极致出厂价的标准。上述厂家还提到，一样平常出厂价6-7元的拖鞋，在名创优品至少卖20元，比拟线上渠道12元旁边的价格没有什么上风。
这一方面暴露出了名创优品对供应链掌控的薄弱。一方面也粉碎了他们直连工厂的幻觉。
这也在情理之中，对名创优品11个种别，8000个sku来说，强控供应链险些是一件不可能的事情。但由此，曾经的强项也有可能变成软肋。
就在上市前夕，名创优品还由于一款指甲油致癌物超标1400多倍的***登上热搜，未来站在聚光灯之下，类似的品控问题只会演化为更严重的舆论危急。
上市后的问题
如果说，加盟商以及供应商还有一体两面的抵牾性，那另一些真正的问题则是名创优品不得不正视的。
首先是品牌感本身。
假装“伪日系”品牌的擦边球行为在一开始能吸引把稳力，但长久下来只能招来嘲讽。元气森林见好就收地改了logo，名创优品则有一条道走到黑的气势。
“品牌Logo 像优衣库，店铺像无印良品，货品像大创”，早在名创优品上市之前，抄袭的风评就已经甚嚣尘上。
不仅是外不雅观，在自有品牌产品上，名创优品被真正拉到法院的次数也不少。在企查查上，名创优品的自身风险高达72条，个中2020年就有4起著作权、专利权的轇轕。
其次是渠道的拓展。
在名创优品以往的设想中，走出中国走向天下，猖獗开店就能担保它的增长。过去几年也能看出，其他亚洲国家、欧洲、美洲是增速更快的市场。
但随着疫情的蔓延，国际场合排场的变革，名创优品必须从其他渠道找增长。线上是叶国富不得不占领的一个难题。
回顾他以往的辞吐，“电商‘先天不敷’，新零售必定脱胎于实体”，“过去3-5年实体零售去世了一大片，从2016年开始，未来3-5年，电商会去世掉一大片”，认知是必须战胜的第一个问题。
好在名创优品的动作并不慢，从疫情后就推出 “名创优品员工内购”，也和饿了么、美团、顺丰互助同城配送，还开启了直播带货，这次上市的募资目的之一也是发展线上。
但进入一个其他人已经耕耘成熟，乃至竞争激烈的市场，名创优品的处境还是值得担忧。
日用百货的线上零售商有网易严选、淘宝心选在前，下沉市场有拼多多、淘宝特价版在后，名创优品能分到的蛋糕又能有多少呢？
