1、5月21日开始大盘进入下行趋势。
2、在以WIND二级行业划分的24个喷鼻香港行业板块中，4月24日至今呈上涨趋势的板块只有：半导体、公用奇迹、电信、能源、运输，个中能源、运输5月下旬以来呈滞涨状态，上行受阻。银行、有色两个今年表现不错的红利板块5月20日开始随着恒生指数回调。其他今年表现较差的行业也随着大盘开始了下行。从侧面印证了我们6月行业策略的精确。
根据一季报来看：半导体设备、品牌消费电子利润坚持高增长，封测、电子化学品盈利、消费电子零部件大幅提升，数字芯片设计、印制电路板困境反转，均具有投资代价。
近日，天下半导体贸易统计组织(WSTS)宣告上调最新的半导体市场预测。据WSTS改动的预测数据显示，2024年环球半导体市场将实现16%的增长，达到6110亿美元。2024年估量紧张有两个集成电路种别将推动今年的增长，增幅达到两位数：逻辑芯片增长10.7%，存储芯片增长76.8%。分立元件、光电子元件、感测器和类比半导体等其他种别估量将涌现个位数低落。
展望2025年，WSTS预测，环球半导体市场将增长12.5%，产值估达6870亿美元，增长估量将紧张由存储和逻辑家当推动，这两个家当的产值将分别飙升至2000亿美元以上，与前一年比较，存储芯片增长超过25%，逻辑芯片增长超过10%。估量所有其他细分市场都将有个位数增长率。
今年以来存储芯片价格已较去年同期上涨约50%。闪存芯片（NAND）的价格更是近乎实现了翻倍式的增长。某存储企业卖力人表示，从2023年年底开始，半导体存储家当逐步进入上行周期，今年已多次收到上游存储芯片厂提高合约价的关照。有报告显示，存储芯片价格或还将持续上涨，估量今年第二季度DRAM内存新品合约价格将上涨13%至18%。
逻辑芯片对技能哀求更高，个中，AI芯片是美国封锁中国半导体的主要领域，也将得到大基金三期重点加持，
印制电路板（PCB）被称为“电子产品之母”，是承载电子元器件并连接电路的桥梁，为各种电子系统供应元器件的装置支撑和电气连接的功能。根据中商家当研究院发布的《2023—2028年中国印制电路板（PCB）行业发展趋势及预测报告》显示，2022年中国PCB市场规模达3078.16亿元，2023年市场规模已增至3096.63亿元，估量2024年将增至3300.71亿元。
类似光模块，由于AI做事器芯片升级，PCB也需相应地进行升级，不仅层数提升，而且哀求传输损耗降落、设计灵巧度增强、抗阻功能更佳，这也让AI做事器PCB的代价量大幅提升，相称于普通做事器PCB的5倍至6倍。
沪电股份、深南电路、生益电子等厂商供给产品的最高层数可达到40层，深南电路背板样品采取材料混压、局部混压等工艺，最高层数可达120层，批量生产层数可达68层，处于行业领先地位。
沪电股份与深南电路目前都已具备Eagle Stream做事器PCB产品的批量生产能力，可适配做事器龙头厂商Intel的生产需求。鹏鼎控股AI做事器用板已开始量产；生益电子目前已经成功生产多款AI做事器产品用PCB，部分项目已进入量产阶段；中京电子FPC产品小批量运用于人形机器人领域。
顶级策略开通知识星球啦：
1、微信"大众号与知识星球的差别
微信"大众年夜众号紧张是分享不雅观点，未来频次会低落，以投资理念和方法论为主，策略也会由前瞻策略变成截图延后发布。
之前是在朋友的微信群里剖析个股，未来会在知识星球里剖析个股前景。个股仍以稳健的中期投资为主，追求几天几十个点的投契客不适宜加入。
成员可以通过微信与星主互换不雅观点，但不供应底细信息。有代价的问题会形成文章在星球公开。
2、星球定价500元/12个月，6月31日前限时折扣价为360元/12个月。
3、投资水平：预测准确率80%
2019年预判中国人口最快可能2022年开始负增长、地产大周期下行，黄金慢牛，美国2020年衰退。
2022年3月看好能源板块，政策底没到，随着降准降息的落地会开启mini2020版行情。建议港股投资采取高股息策略。9月提出规避中美脱钩风险。9月尾到11月初大力呼吁加仓欢迎一年中最赢利的时令。预判11月降准给地产金融带来反弹机会，12月疫情优化后满仓欢迎A股上涨，并看对12月下半月疫情对A股的冲击。
2023年1月看好光伏，2月提出看年夜大好人工智能、压铸一体化。4月提出人工智能只是主题性机会，Tmt存在调度压力。从康波周期角度看好煤炭板块的长期机会。8月在意识到市场高估地产形势后，认定股市下行，建议投资高分红板块防御。9月提示一线房价与股市稀缺资产的下跌风险。10月在私募的朋友认为3000点是股市底部时，提示股市没有到底。
2024年1月提出中期恪守低估值高分红、现金流稳定的煤炭、地产风险敞口小的银行、公用奇迹等板块，等待春节前后那一波春季躁动的投资机会。17号经济人口数据发布可能大跌。节前避险资金流出可能导致大跌，仅高分红板块有抄底代价。春季躁动先是上证50、沪深300大盘代价稳住指数，然后大盘发展发力，小盘发展冲锋。上海自贸区是前哨战，中特估和地产打头阵，人工智能蓄势待发，高股息全程保驾。短期看2020年的2646.8点，中期看2018年的2440.91点。个股推举超微电脑的投资机会。
2月6日，及时吹响反弹冲锋号，鉴于SMCI、英伟达、AMD持续上涨，CPO几个头部企业2023年业务利润增速还不错，有望领涨。并提示2900点上方存在风险，可以增加高股息、低估值防御板块头寸，反弹很难上3000点，北向流出百亿意味着到了反弹后期。2月尾提出煤炭防守，有古迹的人工智能进攻。
3月长期看好英伟达、黄金。提出煤飞色舞行情能持续到2026年。4月提出2026年黄金有望达到3000美元/盎司。倘若地缘政治激化或者美联储开启降息周期，金价有望连续上行，2024年有机会达到2500美元/盎司，但整年涨幅超过25%达到2600美元/盎司的概率很小。LME铜价2025年有望达到10800美元/吨。二季度乃至整年有色、油气均存在投资机会。有色板块的风险在于4月下旬到5月检修预期兑现导致铜价下跌，部分个股涨幅过大分开基本面。贵金属须要跟踪地缘政治，倘若中东与俄乌冲突缓和，存在回调风险。工业金属须要跟踪中国需求，倘若下半年中国增长下行，铜价可能回调。
二季度投资策略：建议投资者4月降落股票整体仓位。个中，一半仓位配置有色、煤炭、石化、电力作为底仓不动；一半仓位4月配置中特估（建筑装饰、银行）和高速公路、酒店旅游；5月配置军工、电子、通信、电网设备、中药等发展板块；6月配置机器、家电、汽车等稳增长板块。
4月26日，提出5月上涨行情提前启动，万得全A给到140点的上涨空间（4570），沪指只能给到90点的上涨空间（3180）。5月2日提出港股优于A股。5月8日，市场有人因调度悲观，依然武断看多。5月10日，提出电子板块可能存在预期差。
5月17日转而看空，提出：4月经济金融数据不及预期，央行也没有降息，地产政策效果有限。下周一A股可能高开低走，进入震荡走势，万得全A5月仍有望坚持在4400点上方。待5月PMI指数出炉，若经济数据再度不及市场预期，可能转入下行趋势。市场不宜高估消化存量房产政策的效力。房地产板块仍处于下行趋势中，只存在政策预期下的一波流机会。类似2023年7月，在小作文刺激下上涨，但政策落地利好兑现就到顶了。
5月27日，看好电子的中线行情。5月30日，提出：6月大盘存不才行风险，沪指看到2985点，万得全A看到4300点。6月3日推举电子进攻，电力防守，贵金属具有配置代价。
