去年2月刚上市，亿道信息（001314.SZ）2024年半年度古迹就估量暴跌。
据亿道信息半年报预报，公司估量2024年上半年归属净利润533万元至626万元，同比低落90.49%至91.9%，扣非后，则估量亏损221万元至260万元，同比转亏。
如此古迹走势和亿道信息上市前的强劲增长比拟光鲜。在阐明古迹下滑时，亿道信息将缘故原由更多归结为研发投入大增等内因。
目前，亿道信息前所未有加大投资力度，仅一季度投资活动现金流净流出就高达7.5亿元，其原来在操持在今年1月开释产能的募投项目延期至了2025年6月。
亿道信息还能重回上市前的高增长吗？
上市前古迹创下最佳水平
亿道信息2008年景立，于2023年2月上岸深主板，是一家以ODM为模式，专业从事条记本电脑、平板电脑及其他智能硬件等电子设备的研发、设计、生产和发卖的高新技能企业。
上市前的2020年至2022年，亿道信息营收、利润都驶入成立以来最优阶段。期间实现业务收入分别为19.11亿元、33.92亿元、27.54亿元，同期净利润1.85亿元、2.27亿元、1.97亿元。
拉永劫光来比拟该增长或许更具冲击力。在2016年至2018年间，亿道信息曾挂牌新三板，彼时2016年，其营收才6421.58万元，净利润1063.73万元，2018年，其营收首度站上10亿元关口、净利润570.8万元。
剧增背后，亿道信息上市前的一起关联收购备受关注。2018年，亿道信息以1.25亿元的估值从控股股东手中以发行股份办法收购了作为关联公司亿道数码100%的股权。收购当年，亿道信息2018年营收就暴增至10亿元水平。2020年，亿道数码净利润达1.47亿元，占了亿道信息净利润的75.68%。
唏嘘的是，亿道信息上市之后，亿道数码赢利能力就急转直下，2023年，亿道数码净利润降至6103.28万元，同比腰斩跌下亿元，同期亿道信息古迹也开始走下坡路，净利润1.29亿元，同比低落34.67%。
今年一季度，亿道信息涌现了首次亏损，归属净利润为-822.94万元，同比锐减132.03%，扣非净利润-1256.7万元，同比减少72.41%。
放眼全体PC市场，机构报告普遍显示2024年二季度出货量向好。
7月，国际数据公司（IDC）发布的报告显示，2024年第二季度PC（个人电脑）环球出货量达到6490万台，同比增长3%；Counterpoint公布的报告显示，2024年Q2环球PC出货量同比增长3.1%，达到6250万台，是PC市场出货量连续第二个季度实现同比增长。该增长由温和的换机周期和相对较低的基期推动，凸显了2024年环球PC市场持续复苏的势头。
因此，亿道信息半年度古迹暴跌并非上半年行业不景气。亿道数码阐明大降缘故原由时，也更加趋向于内因，紧张提到其研发投入的增大，2024年上半年，其研发用度超1亿元，同比去年大幅增加。同时，其称部分募投项目投入利用导致折旧及摊销本钱，还加大了外洋市场的营销推广和品牌培植。
独特的ODM+外协加工模式
亿道信息采纳轻资产运行的策略，上市前三年，其固定资产占总资产比例均不敷2%。这要归因于亿道信息以ODM的经营模式。
所谓ODM模式，即原始制造商生产模式，指制造商设计出的某产品被其余一些企业看中，哀求配上这些企业的品牌名称来进行生产，或者轻微修正一下设计光降盆，此类制造商被称为ODM厂商，生产出来的产品即ODM产品。
有家当人士表示，消费电子业采取ODM模式的公司并不少见，实际上便是代加工厂，该模式下品牌影响力欠缺但生产本钱低具备竞争上风。
值得一提的是，以ODM模式为主的亿道信息自成立以来大部分生产环节都由外协加工完成，也便是说其下贱客户订单险些都是“外包”出去的。
详细看，亿道信息八成营收是来自消费类电脑和平板产品。招股书显示，除行业三防类电子产品的整机组装工序由企业自身完成外，亿道信息其他产品生产环节均由外协厂完成。在消费类电子产品方面，公司根据客户的需求设计详细方案，试制出样品，样品经客户验收合格后将原材料交由外协加工厂商进行贴片、组装、测试等生产工序，完玉成体产品的生产。
上述家当人士认为，采购和生产环节可以说是ODM公司的核心竞争力。如果采取ODM模式下再选择外协加工去完成下贱客户订单，虽然运营效率会更高，但也意味着公司无法掌握作为核心竞争力的生产环节，还会带来技能安全、质量把控风险增加。
上市不久接连发生人事变动
从财务数据看，亿道信息目前处于大举投资扩展期。
亿道信息首发上市实际募资额为12.29亿元，截至2024年一季度末，其账上货币资金为10.95亿元，资产负债率为31.47%，短期借款虽相较于2023年年底大增至9476.57万元，但纵向来看，亿道信息现金是处于比较充裕的期间。
这同时，亿道信息投资力度相较于往期明显加大。仅2024年一季度，其投资活动现金流净流出7.5亿元，大于以往任何一整年度。亿道信息董秘办人士对界面***表示，投资活动现金流净流出的7.5亿元中也包括理财投资。
同在一季度末，亿道信息经营活动现金流金额转负至-1.33亿元。这也便是说，在经营活动进入衰退不能为公司发展供给“养分”的同时，亿道信息正在前所未有地加大力度投资。
2024年4月，亿道信息再谋融资，董事会提请股东大会授权董事会以大略单纯程序向特定工具发行股票，召募资金总额不超过3亿元，用于公司主营业务干系项目培植及补充流动资金。
目前，该事变未公告新进展。8月12日，上述董秘办人士表示，该事变目前仍在连续推进。
另一边，亿道信息募投项目产能何时开释也成为古迹看点。招股书显示，其募投金额中6.44亿元将用于坪山研发及家当化基地培植项目，达产年将实现发卖收入25.39亿元，税后内部收益率为17.08%。原来该项目操持2024年1月31日达到可利用状态日期，但由于对设备及软件购置进行了优化调度，达产日期延期至了2025年6月30日。
还值得把稳的是，上市不久后，亿道信息接连发生人事变动。
2023年4月，上市仅两个月，亿道信息证券代表冯艳萍因个人缘故原由离职，辞职后其不在担当公司任何职务；2023年7月，董事陈洪武、独立董事赵晋琳因个人缘故原由辞职，辞职后均不在担当公司任何职务；2024年1月，董事王林因个人缘故原由辞职，辞职后其不在担当公司任何职务。
